[News]二次量化寬鬆砸6000億美元／美開印鈔機 熱錢竄全球

更新日期:2010/11/05 04:11

〔編譯盧永山／綜合報導〕備受矚目的美國二次量化寬鬆措施﹙QE2﹚出爐，美國聯準會三日宣布，將在明年六月之前再收購六○○○億美元（約台幣十八．三五兆）公債，以壓低已經很低的市場利率，刺激企業和民眾貸款，來創造就業和活絡經濟。

聯準會救經濟出險招

紐約聯邦準備銀行表示，若加上聯準會將抵押擔保證券到期後所收回資金再投資公債的計畫，到明年六月底，聯準會實際將收購八五○○億至九○○○億美元公債，平均每個月為一一○○億美元。

這是美國聯準會第二次大舉買回公債，前次是在去年一月至今年三月，共收購一．七兆美元美國公債和抵押貸款債券。此舉將使聯準會的資產負債表膨脹至二．三兆美元，為二○○七年底的近三倍。

聯準會宣布的QE2規模超出外界五千億美元的預測，外界形容此舉無異美國開動印鈔機，將資金逼往其他國家，造成其他國家貨幣升值、資產價格上漲，以及國際大宗商品走高，陷入百貨齊漲的通膨困境，最後泡沫破裂，形成經濟危機，其中新興市場受害最大，因此聯準會此舉已引發亞洲、拉美新興國家的強烈質疑，誓言採取更多措施，阻止熱錢流入，保護主義的聲浪勢必高漲，恐將觸發一場全球貨幣與貿易戰爭，台灣也無法置身事外。

恐致全球陷通膨困境

聯準會宣布QE2後，全球金融市場應聲大漲，各國貨幣對美元匯率大多出現大幅升值，各種大宗商品期貨交易也大幅竄升，對熱錢淹沒全球金融市場的期待心理已開始發酵，而各國央行也紛紛拋售本國貨幣阻升匯率。

事實上，聯準會的措施，國內也有很多反對聲音，憂心此舉對提振成長和就業幫助不大，反而可能引發通膨上升，創造資產泡沫，並進一步壓低美元的後果。

穆迪經濟網首席經濟學家桑迪表示：「QE2最終能提高經濟成長，但無法解決美國的問題，即便聯準會採取此一行動，未來六到十二個月美國經濟仍難有起色。」

聯準會決策人士對QE2也有異見。聯邦公開市場操作委員會（ＦＯＭＣ）十一名委員中，唯一投下反對票的堪薩斯聯邦準備銀行總裁賀寧格指出，QE2的風險太高，可能導致通膨一發不可收拾。

美國內反對聲浪大

太平洋投資管理公司（PIMCO）共同執行長艾爾艾瑞恩表示，QE2可能引發三大問題，很快就得端出QE3。三大問題包括，第一，美國其他政府機構似乎放手讓聯準會獨自對抗經濟疲軟和高失業率，若不進行結構改革，聯準會挹注的流動資金終將流出美國，轉進其他國家。

但其他國家並不需要這些多餘的流動資金，第二個問題因此出現，包括巴西和中國在內的很多新興國家，經濟已接近過熱，但歐元區和日本卻承受不了貨幣繼續升值。

最後，由於QE2對提振成長和就業幫助不大，聯準會很快得端出QE3。

PIMCO另一共同執行長葛洛斯先前就警告，QE2將導致資金加速撤離美國，導致美元未來幾年再貶值二十％，並認為美國長期債券的多頭市場將告一段落。

此外，QE2推出後，雖進一步壓低利率，但也不能保證民眾會增加支出、企業會增聘員工，因美國利率已經夠低了，經濟復甦依舊疲弱不振。例如，美國三十年抵押貸款利率上週跌至四．二三％，接近數十年來最低，房市依舊沒有多大起色。

對市場上的諸多疑慮，聯準會主席柏南克在華盛頓郵報撰文指出，外界對QE2的疑慮被誇大了，過去此舉舒緩了金融狀況，未來似乎將再度發揮作用。