[News]亞洲競爭力排名大躍進 亞債資產更有競爭力

【記者柯安聰台北報導】亞洲國家的競爭力，在這次瑞士洛桑管理學院（IMD）的『2010世界競爭力年鑑』中受到肯定，不但我國的排名從去年的第23名大幅上升到第8名，亞洲的新加坡與香港也分別得到冠亞軍，澳洲與馬來西亞也擠進前10名，若再加上台灣，等於全球前10名最有競爭力的國家，有一半在亞洲，這對亞債資產的競爭力更有加分作用。
保誠投信指出，從歐洲債信危機所引發的經濟衰退疑慮，現在已從歐洲本身延燒到全球，只要是風險性的資產，在過去這段期間幾乎全數受到衝擊。但在過程中，亞債資產的表現反而相當穩健，從去年的杜拜危機，中間經過希臘事件，一直到最近的高盛訴訟，亞債的表現，都比其他股票或信用債券（高收債與新興債）表現更穩健。
另外，把時間拉長來看，根據Lipper統計JP Morgan不同新興債券指數近10年來的績效，可發現亞債的報酬達10.32%，雖然落後拉美債的12.11%，但在波動度上，卻以9.17%的表現遙遙領先拉美的13.86%與新興歐債的19.79%，可見從平衡風險與報酬的角度來看，亞債資產較能取得優勢。
保誠債券精選組合基金經理人蕭世昀表示，跟拉美與東歐的槓桿消費不同，同樣都是新興市場，亞洲國家的特性卻是「高儲蓄」與「低槓桿」；所以儘管在市場上，亞債的發行量不如仰賴槓桿的拉美或東歐多，但無論從國家的信評還是企業的財務表現上，亞洲都比其他市場要來得更佳，所以反映在波動度上，才會出現亞債資產遙遙領先其他新興債的表現。重要的是，受近期歐美國家信評調降與財務赤字日益惡化的影響，亞債在今年有更大的優勢，可以發揮兼具報酬與風險的優勢。
保誠投信指出，在股票投資上，投資人要看的是企業「是否賺錢」，但是在債券投資上，投資人看的就是發債單位「是否倒閉」；從這個角度來看，亞洲無論是在政府信評、企業槓桿、還是財務結構上，都比歐美國家及其他新興市場國家有更多的利基；在這個利基下，亞洲更有「信評調升」、「利率調升」與「匯率升值」這三大優勢，從瑞士洛桑管理學院的評鑑中，就可以看出亞洲政府與企業，未來將成為新興債券市場中的投資焦點。(自立電子報2010/05/18)